外汇存准率上调2% 人民币升值节奏将放缓

时间：2026年11月04日 18:47:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行宣布自11月15日起将外汇存款准备金率由4%上调至6%，为近五年来首次调整，按9月末1.2万亿美元外币存款测算，约冻结240亿美元流动性。近期机构研报指出，此举并非逆转人民币升值趋势，而是针对当前美元走强、利差倒挂背景下人民币逆势升值过快的主动调控，核心目标是缓和“升值预期—集中结汇—汇率走强”的顺周期循环。

　　
　　研报认为，政策信号意义大于实际抽水效果——冻结规模仅占即期市场日均成交的约4%，但已迅速引发离岸人民币短线贬值超200pips，中间价连续三日调贬，说明市场对政策意图高度敏感。研报强调，年末仍是传统结汇高峰，贸易顺差支撑仍在，因此人民币中期仍有韧性，但升值速率将受控。

　　
　　研报指出，央行“控速率、不控方向”的立场明确，预计11—12月美元兑离岸人民币将在6.6—6.7区间双向波动，乐观情形下或突破6.60。汇率有序波动有利于稳定外资情绪，对A股和债市整体偏中性利好。