天康生物养殖成本降至11.6元 成本优势+并购协同驱动反转

时间：2026年11月04日 16:41:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天康生物2026年三季度营收44.92亿元，同比下滑5.71%；归母净利为-1.55亿元，同比转亏扩大。但基本面来看，公司生猪出栏量达301.67万头，同比增长20.95%，其中羌都畜牧并表贡献显著。养殖成本持续优化，2026年9月已降至11.6元/公斤，较上半年再降0.95元，PSY达27，育肥成活率96.5%，成本控制能力行业领先。

　　
　　近期机构研报指出，收购羌都畜牧不仅带来产能增量(全年目标475万头)，更通过集中采购、融资改善、管理输出和常态化成本对标，形成实质性协同。研报认为，整合进展超预期，降本增效路径清晰，为猪周期上行期利润弹性放大奠定基础。

　　
　　研报指出，公司与海大集团合作布局棉籽蛋白新业务，并启动中亚出海调研，打开第二成长曲线。当前估值已反映短期亏损，2027年起盈利预测上调至3.5亿元，对应PE仅31倍，处于历史低位。成本优势叠加产能释放节奏明确，成为周期反转关键受益标的。