A股三季报盈利动能放缓 景气改善收窄但结构性亮点突出

时间：2026年11月04日 16:41:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至11月3日，5561家A股公司披露三季报。全A归母净利润前三季度同比增5.36%，但Q3单季同比下滑13.03%，较Q2大幅回落近38个百分点；景气改善公司占比降至29.6%，较Q2下降6个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，盈利放缓主因需求温和、基数抬升及部分行业利润承压，但结构性机会依然清晰。研报认为，煤炭、通信、医药生物、银行属“加速改善型”，盈利提升源于价格传导、产品升级与成本优化，而非单纯靠销量扩张，抗周期属性更强。

　　
　　研报指出，电子、有色金属等虽增速边际放缓，但仍在高位运行，AI硬件链与涨价链条景气延续；医药和银行更出现边际改善信号，反映政策支持与成本端缓和正逐步兑现。这些方向有望在后续行情中获得资金再配置。