中国重汽Q3淡季高增 出口+盈利双升驱动估值修复

时间：2026年11月04日 16:41:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国重汽2026年前三季度营收534.97亿元，同比增长32.12%；归母净利润14.41亿元，同比大增37.23%。单看Q3，营收150.86亿元，同比仍增5.29%，归母净利润4.68亿元，同比增22.77%，在行业传统淡季中表现超预期。毛利率和净利率双双同环比提升，Q3净利率达4.28%，同比改善0.47个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩韧性源于出口强势与成本管控双轮驱动。研报认为，海外订单持续放量叠加产品结构优化，对冲了国内需求阶段性疲软；期间费用率虽Q3微升，但前三季度整体下降0.57个百分点，显示运营效率持续改善。研报指出，经营性现金流前三季度同比增30.15%，反映回款质量良好，短期Q3单季回落属季节性波动，不改盈利质量。

　　
　　研报认为，出口高增长具备可持续性，叠加当前11倍PE显著低于目标价对应15倍估值，存在明显修复空间。盈利预测上调至2026年EPS 1.75元，估值锚定逻辑清晰。