云南白药Q3营收提速 扣非增长+新药进展超预期

时间：2026年11月04日 12:46:36 中财网

　　CFi.CN讯：云南白药2026年前三季度营收322.57亿元，同比增长5.23%；扣非归母净利润46.31亿元，同比增长1.78%。单季度看，2026年Q3营收103.73亿元，同比增速达10.38%，明显高于前三季度均值；扣非净利润11.12亿元，增长2.15%，经营韧性凸显。现金流表现亮眼，前三季度经营性现金流净额48.74亿元，同比增长9.38%，且已实施每10股派10.38元的特别分红。

　　
　　近期机构研报指出，Q3收入提速主因四大事业群协同发力叠加低基数效应，而归母净利润微降主要受短期减值影响(合计1.73亿元)，不反映主业趋势。研报认为，毛利率虽承压，但销售及管理费用率下降0.86pct和0.18pct，显示控费成效显著；更关键的是，公司在创新药管线取得实质性突破：全三七片Ⅱ期完成、附杞固本膏Ⅲ期推进、氟比洛芬凝胶贴膏进入PK-BE试验，核药INR101Ⅲ期入组近240例，INB301获批临床——多款产品临近商业化拐点。研报指出，高分红+主业稳健+创新落地节奏加快，构成估值提升催化剂。