昆仑万维AI短剧放量驱动收入高增 毛利率跃升扭亏可期

时间：2026年11月04日 11:31:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，昆仑万维2026年前三季度营收89.37亿元，同比大增53.96%；归母净利润扭亏为盈至260.94万元；Q3单季营收35.78亿元，环比增28.3%，但扣非净利亏损10.88亿元，主因销售费用率升至69.3%。

　　
　　近期机构研报指出，天工AI业务前三季度收入达43.21亿元，同比激增168.29%，占总营收近半；海外收入87.06亿元，同比增长60.78%；Q3综合毛利率跃升至74.41%，环比提升9.4个百分点，反映高毛利AI业务占比快速提升。

　　
　　研报认为，AI短剧平台海外MAU与下载量均居第一，9月单月流水近1亿美元，已成稳定现金流来源；模型矩阵持续迭代，Matrix-Game4.0开源并打通“代码-画面-渲染”闭环，智能体接入主流办公工具，商业化场景加速拓展。投入期亏损属阶段性特征，随着收入规模扩大与毛利率持续爬坡，盈利拐点临近。