业绩暴增107%，AI大牛股却崩了

时间：2026年11月03日 17:04:45 中财网

　　沪电股份是做电路板的公司。

　　它的板子，主要用在AI服务器和高速交换机里。这两年AI火，它的生意也跟着火。

　　10月28日，沪电股份发布三季报。凤凰网财经整理发现，前三季度它赚了56.22亿元，比去年增长了106.87%。

　　但第二天，它就跌停了。

　　凤凰网财经算了一下，从三季报发布当天的104.57元，到11月3日的78.14元，四个交易日跌了25.3%。

　　利润翻倍，经营现金流却少了
　　利润是账面上算出来的，经营现金流才是生意上真正收到手的钱。

　　前三季度，沪电股份利润翻了一倍多，但经营现金流只有27.04亿元，比去年还少了6.61%。

　　凤凰网财经算了一下，这只相当于同期利润的48.1%。

　　钱去哪了？

　　一部分还在客户那里。凤凰网财经整理资产负债表发现，9月底公司应收账款有96.50亿元，比年初多了75.2%，涨得比收入还快。

　　还有一部分在仓库里。存货有71.39亿元，比年初多了68.1%。

　　借款翻了一倍多
　　生意越做越大，借的钱也越来越多。

　　凤凰网财经算了一下，9月底沪电股份的长短期借款加起来有89.03亿元，比年初增长了119.5%。

　　9月底，公司还把可以向银行申请的授信额度，从360亿元提高到了500亿元。公司说，这个额度并不等于实际要借的钱。

　　大股东提议，今年至少分红22亿
　　股价下跌前后，大股东也表了态。

　　10月16日，控股股东提议，公司今年的现金分红总额不低于22亿元。

　　但提议也写了前提：要符合分红条件，且没有超出计划的重大投资或大额现金支出。

　　利润翻倍、借款翻倍、股价却从高点跌了四成。接下来要看的，是这些应收账款能不能顺利收回来。