珀莱雅Q3利润承压但多品牌放量 边际改善可期

时间：2026年11月02日 16:18:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年第三季度营收同比增长29.76%，达22.53亿元，但归母净利润同比下滑61.18%至0.88亿元，扣非净利下滑65.20%。收入高增主要来自花知晓并表贡献，而利润承压源于红宝石面霜4.0等新品密集上市、营销加码及信息流投放成本显著上升，叠加花知晓并表拉低整体毛利率4.9个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压属战略性投入，非经营恶化。研报认为，彩妆板块因花知晓并表收入暴增249%，洗护品类延续24%高增长，显示新品牌孵化与渠道协同已见成效；能量蕴白系列大促表现亮眼，验证美白赛道突破能力。研报指出，“双十战略”正推动运营数智化与全球化落地，花知晓与主品牌形成互补，多品牌矩阵进入收获初期，后续随新品爬坡和流量效率提升，利润率有望逐季修复。