新乳业Q3液奶稳健增长 利润改善驱动估值上移

时间：2026年11月01日 16:26:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新乳业2026年前三季度营收88.58亿元，同比增5.0%；归母净利润7.05亿元，同比增13.2%。液奶业务延续稳健增长，低温品类保持高个位数增速，山姆渠道自有品牌规模已超代工，百香果青瓜酸奶上市首月销售额破千万。

　　
　　近期机构研报指出，新渠道放量虽短期拉低毛利率1.7个百分点，但费用率同步下降，销售、管理等四项费用率合计优化超2个百分点，核心经营盈利能力持续增强。Q3营业利润同比增11.3%，剔除补税等一次性影响，实际利润仍处中双位数增长区间。

　　
　　研报认为，原奶价格拐点已现，行业景气度回升，叠加公司新品矩阵加速落地、渠道结构优化，盈利质量提升具备可持续性。当前估值仅16倍，低于目标价对应20倍，存在26%上行空间。