三花智控Q3毛利率回升 机器人液冷打开成长空间

时间：2026年11月01日 16:16:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三花智控2026年第三季度营收83.74亿元，同比增7.82%，增速较上半年明显加快；毛利率达28.89%，连续三个季度环比提升，前三季度累计毛利率同比微增0.25个百分点。但归母净利润同比下降9.64%，主因汇兑损失达3.8亿元及投资浮亏拖累，属短期非经营性扰动。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压不改主业韧性，毛利率持续改善印证产品结构优化与成本管控能力。研报认为，汇兑影响具有阶段性，若美元走稳，主营盈利向净利的传导将更顺畅。

　　
　　研报指出，中长期增长动能清晰：液冷业务已覆盖AI数据中心一次侧、CDU等核心环节；人形机器人核心部件进入批量交付阶段；墨西哥、波兰等海外产能加速落地，支撑全球化盈利释放。这些新业务虽暂未大规模贡献利润，但技术卡位和客户验证已领先，后续量产节奏将成为股价催化剂。