申菱环境液冷订单爆发 业绩拐点已至

时间：2026年11月01日 15:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，申菱环境2026年前三季度营收34.33亿元，同比增36.91%；Q3单季净利润8797万元，环比大增241.78%，显著超预期。存货、合同负债分别环比增42%和104%，反映在手订单饱满，尤其是9月签订的27.82亿元海外制冷设备协议，交付期明确，收入将集中确认于2026Q4至2027Q1。

　　
　　近期机构研报指出，公司液冷业务已从技术验证迈入规模化放量阶段，海外大单落地印证全球算力基建需求真实释放。研报认为，采购支出、预付款及在建工程同步大幅增长，显示公司正全力备货扩产，液冷新质智造基地建设加速，产能瓶颈有望缓解。

　　
　　研报指出，尽管当前利润受新产线投入及验收节奏影响暂承压，但随着海外项目陆续验收、高毛利液冷产品占比提升，2027年净利润有望从2.9亿跃升至15.8亿元，弹性极大。估值虽短期偏高，但业绩增速切换后PE将快速回落，成长确定性支撑重估空间。