淮北矿业Q3量减拖累业绩 Q4煤价上行驱动利润回升

时间：2026年10月31日 15:51:40 中财网

　　CFi.CN讯：淮北矿业2026年前三季度营收349.95亿元，同比增9.9%；归母净利润21.46亿元，大增100.51%。其中Q3单季净利润9.07亿元，同比暴增2242%，主因煤价大幅上涨——吨煤售价达1102元/吨，同比+48.2%；吨煤毛利562元，同比+89.1%。但Q3商品煤销量317万吨，环比降7.45%，制约了业绩弹性释放。

　　
　　近期机构研报指出，Q3产销阶段性承压属短期扰动，主因生产调度与库存调节，并非趋势性下滑。研报认为，焦煤价格持续走强是核心驱动力：Q4淮北焦煤车板均价已达2420元/吨，环比再涨317元，叠加Q4传统旺季需求回暖，量价齐升拐点临近。

　　
　　研报指出，公司煤炭主业盈利质量显著提升，化工业务销量稳增、乙醇产销量环比双升超15%，成本传导能力增强。在煤价中枢上移背景下，2026年净利润预测上调至32.28亿元，对应PE仅12.2倍，估值具备安全边际和修复空间。