工业利润反弹价量双升 AI链成核心引擎

时间：2026年10月31日 15:51:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月规上工业企业利润单月同比大增14.4%，较8月回升10.2个百分点；PPI同比升至5.0%，煤炭、油气开采行业PPI涨幅扩大至35.3%和24.5%，价格驱动效应显著。利润率也边际改善，1—9月营业收入利润率升至5.68%，每百元营收成本下降0.05元。

　　
　　近期机构研报指出，本轮利润修复并非全面复苏，而是结构性亮点突出。研报认为，AI及新动能产业链是最大支撑——计算机通信电子制造业利润同比增长103.8%，拉动全部工业利润增长9.6个百分点，电子行业利润占比升至16.3%。研报指出，能源价格上涨强化上游盈利，但持续性依赖国际大宗商品走势；而AI链盈利更依托内生订单与资本开支，确定性更高。

　　
　　研报认为，传统链条仍承压，建筑、汽车、钢铁等行业PPI仍在负区间，利润降幅扩大。但酒饮、医药等消费细分领域出现边际改善，显示政策与场景修复初见成效。后续关注点落在需求能否推动价格修复向中下游传导，以及经营现金流是否真正回暖。