巨人网络步入新稳态 扣非韧性凸显催化可期

时间：2026年10月31日 15:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，巨人网络2026年三季度营收同比增长17%至19.96亿元，归母净利润增16%至7.42亿元，扣非净利润大增27%至8.62亿元，扣非净利率同比提升3个百分点至43%。合同负债环比增加1.82亿元，反映实际产品流水健康。

　　
　　近期机构研报指出，《超自然行动组》暑期日活创新高，成功拓展抖音小程序渠道，并上线“哪吒”联名内容带动国庆档畅销榜排名回升，10月流水预计同比正增长。研报认为，收入短期承压主因收入确认节奏错配——3Q收入多来自2Q淡季流水，而非当期高流水，属会计时点问题，不改产品真实热度。

　　
　　研报指出，海外新作《TombBusters》已在日本启动爬坡，东南亚与拉美将借Garena渠道加速落地；征途IP新旗舰研发进展成后续关键观察点。尽管盈利预测小幅下调，但17倍2026年PE对应70%上行空间，估值修复逻辑清晰。