帝科股份银包铜放量+存储渠道打通 营收增长但盈利结构待改善

时间：2026年10月31日 15:21:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，帝科股份2026年三季度营收55.25亿元，同比增长26.04%；归母净利润0.06亿元，同比大增115.60%，但扣非净利润为-0.12亿元，同比下滑131.74%。经营现金流仍为负，达-6.35亿元，反映短期资金压力较大。

　　
　　近期机构研报指出，营收增长主要来自银价上涨和存储业务放量，但常规银浆盈利承压、财务费用高企及股份支付拖累实际盈利能力。研报认为，银包铜浆料前三季度出货超40吨，单吨盈利约为普通TOPCon浆料的两倍；BC浆料快速放量，海外销售占比升至25%，战略客户30GW+产线改造完成，产品结构升级趋势明确。

　　
　　研报指出，存储业务已与晋华、长鑫直采合作，并拓展韩国、中国台湾渠道，备货增加和测试产线建设为后续放量铺路。尽管短期毛利率偏低，但随着高毛利产品上量及渠道成熟，盈利拐点可期。当前股价对应2027年仅12.8倍PE，较目标价仍有超50%空间。