小熊电器Q3业绩承压但现金流大增 修复信号已现

时间：2026年10月30日 17:03:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，小熊电器2026年前三季度营收33.88亿元、同比降8.2%，归母净利润1.51亿元、同比降38.6%；单三季度营收10.39亿元、净利0.31亿元，分别下滑10.2%和25.3%。经营性现金流却达3.51亿元，同比大增165.7%，应收账款较期初减少44.3%，营运效率明显提升。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力主因国补退出、海外需求疲软及原油涨价推高成本，导致毛利率微降、销售费用率被动上升。但研报认为，现金流改善与应收大幅下降，反映公司库存周转加快、渠道回款能力增强，经营质量正在夯实。

　　
　　研报指出，非经常性损益贡献增加部分对冲了利润下滑，扣非净利降幅(-34.6%)高于整体净利降幅(-25.3%)，说明主业承压但非主营支撑增强。当前估值已反映悲观预期，一旦需求回暖或成本回落，盈利弹性有望快速释放。