指南针三季报利润承压但生态闭环加速成型

时间：2026年10月30日 16:47:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，指南针2026年前三季度营收同比+19%至16.74亿元，但Q3单季归母净利润亏损0.91亿元，同比下滑243%，主要受市场成交回落、大额软件销售周期错位及费用刚性影响。现金流表现健康，销售商品及劳务收现同比+23%至12.80亿元，反映主业回款能力未受损。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润波动不改长期逻辑。研报认为，软件端用户粘性强、付费率持续提升，市场回暖时弹性充足；券商端麦高证券客户资金规模较年初+21%，手续费及佣金收入同比+38%，导流变现路径已验证；基金与国际化双轮驱动——先锋基金复业落地，香港子公司+入股亚美控股标志出海起步。

　　
　　研报指出，“软件→证券→基金”全牌照生态持续完善，财富管理闭环正从概念走向收入贡献。虽盈利预测小幅下调，但维持“买入”评级，核心逻辑锚定客户资产规模扩张与牌照协同带来的长期变现潜力。