国电电力煤价压制短期业绩 资产注入+电价修复打开成长空间

时间：2026年10月29日 16:27:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电电力2026年前三季度营收1243.55亿元，微降0.68%；归母净利润39.61亿元，同比下滑41.55%。三季度火电发电量同比下降5.73%，平均上网电价360.23元/千千瓦时，同比下降16.13元；同期秦皇岛煤价同比大涨31%，达878.94元/吨，成本压力显著。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因煤价高企与电价阶段性下行，但双江口水电站一期三台机组已于8月底全部投产，年均增发77亿千瓦时，水电电量三季度同比增19.09%，风光发电整体平稳。更重要的是，公司拟现金收购控股股东旗下13.5GW在建火电、水电项目及32万千瓦光伏资产，远期装机规模与结构优化空间明确。

　　
　　研报认为，公司承诺2025-2027年每股分红不低于0.22元，当前股息率达4.18%，属行业稀缺高分红标的；江苏11-12月月度竞价电价已回升至415.70/398.15元/兆瓦时，电价修复趋势确立，叠加资产注入落地预期，中期盈利弹性可期。