妙可蓝多Q3奶酪收入增13.9% 毛利率回升净利大增89%

时间：2026年10月29日 16:17:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，妙可蓝多2026年三季度奶酪业务营收13.9亿元，同比增长13.9%，占主营业务收入比重升至89.8%；归母净利0.6亿元、扣非净利0.3亿元，同比分别增长40.9%和89.1%。毛利率同比提升1.0个百分点至29.2%，归母净利率达3.9%，同比改善0.8个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，Q3盈利能力显著修复，主因原奶价格低位叠加供应链提效与产品结构优化；销售费用率虽微增，但管理费用率下降1.6个百分点，反映规模效应与组织效率提升。经销渠道收入增速加快至19.0%，经销商数量达6485家，较年初净增438家，渠道下沉持续兑现。

　　
　　研报认为，B端与C端收入均超20%增长，双轮驱动逻辑强化；尽管短期新渠道投入拖累部分利润，但奶酪主业集中度提升、盈利质量向好，为后续估值修复提供支撑。目标价下调至20.88元，维持“增持”评级。