聚和材料Q3盈利扭亏 银包铜突破+掩膜版放量在即

时间：2026年10月29日 16:12:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，聚和材料2026年三季度营收42.33亿元，归母净利润0.99亿元，环比扭亏，毛利率回升1.0个百分点至0.8%，经营性现金流流出明显收窄。浆料Q3出货约330吨，环增且海外占比升至20%；银包铜浆加速客户测试，BC电池适配进展顺利；空白掩膜版方面，韩国产线稳定送样，上海基地一期预计2027年上半年达产。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利修复并非单纯依赖银价反弹，而是源于产品结构优化与新业务实质性突破。研报认为，Q4浆料出货有望达350-400吨，BC占比提升叠加海外恢复，将推动单公斤盈利向400-500元区间回归。研报指出，空白掩膜版国产替代空间明确，上海基地达产后有望贡献新增量，长期目标市占率超50%。

　　
　　基本面来看，应收账款大幅下降6.56亿元，信用减值转回0.64亿元，显示回款质量改善；资本开支同比减少，现金储备保持15亿元水平，为新业务推进提供支撑。