联合动力海外高增叠加智能底盘突破 业绩拐点初现

时间：2026年10月29日 11:26:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，联合动力2026年前三季度营收156.8亿元，同比增长8%；但归母净利亏损0.5亿元，同比下滑106%，主因原材料涨价、客户结构调整及存货减值增加。不过单看三季度，营收61.7亿元，环比增长17.9%，归母净利0.4亿元，实现扭亏，毛利率虽承压但边际改善明显。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压但结构持续优化。研报认为，海外收入同比大增35%，三季度更飙升102%，匈牙利、泰国工厂加速配套，还拿下首个海外功率模块定点，产品正从电驱系统向核心器件延伸。研报指出，智能底盘进展超预期：800V液压泵已量产，主动悬架新增3个定点并切入海外客户，线控转向获首单，底盘正由单品向“驱制转悬”全栈方案升级，单车价值量显著提升。

　　
　　基本面来看，费用率稳定，研发持续加码运动域整合；数据中心电源等新应用也在验证中。尽管盈利预测被下调，但研报强调海外放量与技术突破将驱动后续业绩弹性释放。