双汇发展Q3利润承压但周期拐点临近 蓄力迎猪价上行

时间：2026年10月28日 17:12:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，双汇发展2026年前三季度营收430亿元、同比下降3.8%，归母净利润36.4亿元、同比下降8%；其中Q3单季营收147.7亿元、净利13.4亿元，分别下滑8.5%和18.3%。肉品外销总量持平，但生鲜猪肉微降2.5%，禽肉增长22.3%，肉制品销量稳定。冻品减值计提1.9亿元拖累利润，屠宰业务营业利润反增34.6%，肉制品毛利率受益成本红利提升0.9个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，Q3业绩承压主因消费疲软叠加猪价下行，但能繁母猪存栏已降至3602万头，低于正常保有量，预示下一轮猪价上涨周期启动在即。研报认为，公司存货达67亿元(同比+21%)，现金储备充足，为周期反转充分蓄力；新兴渠道销量大增41.1%，渠道结构持续优化。研报指出，Q4供需矛盾有望边际缓解，肉制品“稳利扩量”策略将推动盈利环比改善，2027年起净利润预计回升至56.6亿元，对应PE仅15倍，叠加高分红承诺，估值具备安全边际。