中国神华煤价中枢上移 自产煤盈利改善增厚业绩

时间：2026年10月27日 15:29:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国神华2026年前三季度营收2960亿元，同比增长8.97%；归母净利润444亿元，增长3.79%；单季度Q3净利156.9亿元，同比增3.23%。自产煤销量微降3.12%，但综合均价达408.6元/吨、同比涨4.03%，吨毛利173.3元、大增12.94%，毛利率提升3.35个百分点至42.42%。

　　
　　近期机构研报指出，煤价中枢抬升叠加成本下降，驱动自产煤板块盈利弹性释放，是当前业绩增长核心动力。研报认为，Q3煤价同比涨10.19%、吨毛利暴增35.06%，显示价格传导效率增强，后续若迎峰度冬需求释放，煤价仍有支撑。

　　
　　研报指出，公司高股息属性持续强化，中期分红率74%，按预测全年净利测算股息率近4.5%；叠加新疆煤制气资产注入及准东天然气项目落地预期，成长性与现金流稳定性同步提升。一体化运营+高分红，构成中长期估值锚定基础。