天山股份Q4毛利率有望改善 超产治理+错峰生产驱动价格反弹

时间：2026年10月27日 15:29:43 中财网

　　CFi.CN讯：天山股份2026年前三季度营收471.1亿元，同比下降14.25%；归母净利亏损48.44亿元，同比扩大。三季度单季营收169.5亿元，净利亏损16.51亿元，环比微降，信用减值损失减少是主要支撑。数据显示，公司1-9月外销水泥熟料1.4亿吨，同比降3%，优于行业8.6%的降幅；骨料销量增4%，混凝土基本持平，份额企稳迹象明显。

　　
　　近期机构研报指出，广东超产治理已落地，华南水泥价格明显反弹，沿江及长三角地区通过错峰生产推动涨价逐步兑现。研报认为，双碳约束叠加大面积行业亏损，正强化企业自律限产意愿，供给端趋紧有望带动价格中枢上移。

　　
　　研报指出，Q4原燃材料成本上升反而倒逼企业提价，叠加供给收缩，全国水泥均价有望震荡回升，公司Q4毛利率环比改善可期。尽管全年盈利预测被下调，但维持“增持”评级，核心逻辑在于行业出清加速与龙头议价能力提升。