招商公路Q3盈利承压但股息率升至3.6% 红利配置价值凸显

时间：2026年10月27日 15:29:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商公路2026年前三季度营收109.47亿元，同比增长25.78%；归母净利40.13亿元，基本持平。但Q3单季净利14.08亿元，同比下降6.65%，主因货运景气转弱叠加京津塘高速改扩建导致通行费承压。

　　
　　近期机构研报指出，Q3投资收益达12.64亿元，同比增长3.1%，占归母净利比重高达90%，有效对冲主业压力。同时公司承诺2025-2027年分红不低于净利润减永续债票息后的55%，测算2026年股息率达3.6%。

　　
　　研报认为，Q4有望迎来改善拐点：国庆收费天数同比多1天、货车通行量低基数、京津塘施工导改影响仍在，共同支撑通行费增速环比回升。在市场风险偏好回落背景下，作为公路板块龙头，高股息+低估值+稳定现金流特征强化其红利配置价值。