恩捷股份涨价落地利润拐点已现 产能释放持续超预期

时间：2026年10月27日 15:16:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，恩捷股份2026年三季度营收55.6亿元，同比大增47%，归母净利9.7亿元，同比暴增142倍；毛利率升至36.6%，单平利润达0.21元，环比提升31%。出货量方面，Q3湿法隔膜出货近46亿平，同比增长45%，排产超15亿平，全年出货预计达170亿平，同比增长50%。

　　
　　近期机构研报指出，涨价已在Q3全面落地，部分客户提价超10%，叠加超产摊薄成本，单平利润超市场预期。研报认为，行业供需仍紧，新增产能集中于2027年下半年后，且受设备、良率和客户认证制约，实际释放低于规划，公司2027年有望维持满产满销，单平利润进一步升至0.20–0.25元。

　　
　　研报指出，Q3存货较年初下降31%，去库显著；资本开支环比增67%，玉溪新线、SK常州改造等产能正加速投产，2027年有效产能预计达220亿平，同比增长30%。当前估值仅9倍2027年PE，安全边际充足，盈利上行趋势明确。