中东冲突升级推升油运景气 VLCC船价倒挂新船

时间：2026年10月27日 15:16:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月下旬VLCC-TCE运价仍高达76.4万美元/天，TD3C-TCE达128.8万美元/天；15年期二手VLCC船价已超过新造船价，出现罕见倒挂。霍尔木兹海峡袭击频发，UKMTO统计10月前累计135起袭击事件，但实际更多未上报；同期沙特原油装载量升至880万桶/日，创四年新高，单月增量需额外36-40艘VLCC支撑。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突正重构全球石油贸易流向，绕行与STS过驳大幅拉长运距、降低船舶周转效率，即期运力被持续虹吸。研报认为，当前VLCC船队中20年以上老龄船占比超20%，叠加制裁船队效率低下、前十大船东控制40.5%运力，供给刚性极强。

　　
　　研报指出，新订单虽增但集中交付在2027年后，短期无新增有效供给；而全球补库+长运距贸易扩张持续提振吨海里需求。在供需错配加剧背景下，油运高景气有望延续，招商轮船、中远海能等龙头直接受益。