电价上行预期强化 火电核电迎盈利拐点

时间：2026年10月26日 15:28:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月全社会用电量同比仅增1.2%，增速环比回落0.5个百分点，居民用电同比下滑6.0%，主要受天气扰动；但江苏11、12月月度竞价电价达415.7元/兆瓦时和398.2元/兆瓦时，同比涨超16%。陕西拟将2027年中长期交易价格上限上调5分，电价弹性明显提升。

　　
　　近期机构研报指出，电价上行趋势正逐步确立，叠加煤价上涨但火电成本传导机制更顺畅，沿海火电2027年电量与电价双升可期，北方及西南容量电价亦有上行潜力。研报认为，核电受益于机制电价托底，分红稳定性与成长性兼具；水电来水虽短期承压，但厄尔尼诺次年效应或改善水情，水风光一体化打开增量空间。

　　
　　研报重点推荐华能国际、国电电力、中广核电力、中国核电、长江电力等标的，逻辑锚定电价机制优化与盈利确定性增强，而非单纯依赖用电量反弹。