普洛药业CDMO加速兑现 小分子ADC多肽三线突破

时间：2026年10月26日 14:41:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，普洛药业2026年前三季度营收68.35亿元，同比下降11.97%，但综合毛利率提升2.64个百分点至27.66%；CDMO业务营收20.50亿元，同比增长21.38%，在手商业化订单超78亿元，项目总数达1715个。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从原料药龙头向高毛利CDMO服务商深度转型，低毛利API业务主动收缩拖累收入增速，却显著优化盈利结构。研报认为，CDMO已进入商业化兑现期，小分子、ADC、多肽三大方向形成共振：小分子DS项目各阶段均增长超25%，ADC产能利用率饱满、在研52个项目，多肽固液双路径打通、在研81个项目，扩产至2万升以上。

　　
　　研报指出，CDMO有望在2027年起成为公司第一大毛利和未来第一大收入来源，2026—2028年净利润复合增速达29.9%，估值从28倍降至16.5倍，盈利质量与成长确定性持续提升。