丽江股份盈利结构优化净利率跃升 客单价提升空间打开

时间：2026年10月22日 09:36:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，丽江股份2026年前三季度营收6.79亿元，同比微增2.86%；归母净利润2.27亿元，同比增长18.12%，增速显著高于收入。Q3单季营收同比下降7.97%，但净利润仅微降3.55%，凸显盈利韧性。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利弹性并非来自客流扩张，而是源于结构优化：玉龙雪山索道等核心资产边际成本低，固定成本摊薄推动毛利率同比提升3.37个百分点至61.80%；同时销售及管理费用率双降，带动净利率升至37.34%，同比+4.27pct。

　　
　　研报认为，在建的牦牛坪索道改扩建项目投产后将提升运力、延长游客停留时间，为客单价上行提供支撑；公司现金充裕、无有息负债压力，分红与成长兼具。估值处于19倍PE低位，盈利质量改善与长期动能储备构成股价向上催化剂。