公募基金派系曝光：券商系占比逾四成 个人系、信托系紧随其后
券商系基金公司不仅数量最多，在行业影响力上也尤为显著。公募排排网数据显示，目前共有69家券商系公募机构，占到总量的41.82%。其中易方达、华夏基金、广发基金、鹏华基金、兴证全球基金等广为人知的公募机构，都属于券商系。 券商系基金公司的优势很直接，股东本身就是资本市场的老玩家，在投研体系、渠道资源、人才输送上有协同效应。但券商系内部的股权结构差异很大，大致可以分为几种情况： 第一种，单一券商控股，公司治理结构清晰，决策效率相对较高。其中又分为两类：一是绝对控股，持股过半数，如华夏基金，中信证券持股62.2%；广发基金，广发证券持股54.5%。二是相对控股，第一大股东但未过半数，如南方基金，华泰证券持股41.2%。 第二种，多家券商并列第一大股东，无绝对控制权。最典型的是富国基金，国泰海通证券、申万宏源证券和加拿大蒙特利尔银行各持股27.775%，三家并列第一大股东，没有绝对控制权。这意味着重大经营决策、高管任免、分红方案都需要各方协商表决。 第三种，券商与其他派系股东均衡持股。比如易方达基金，广东粤财信托、广发证券、盈峰集团各持股22.6514%，三足鼎立。易方达的董事长和总经理长期具有广发证券背景，因此市场普遍将其归入券商系。 第四种，券商通过资管子公司直接持牌布局公募。东方红资产管理(东方证券100%)、国泰海通资管(国泰海通100%)、华泰证券资管(华泰证券100%)、招商资管(招商证券100%)、浙商资管、长江资管、财通证券资管、渤海汇金资管、山证资管等，都是券商直接设立的资管子公司。 个人系公募机构是近年来的新趋势。数据显示，自2015年2月首家个人系公募泓德基金获批以来，目前已有22家个人系公募机构，占到总量的13.33%。这类公司由自然人发起设立，创始人往往是行业资深人士。 个人系的优势是激励机制灵活、决策链条短。比如睿远基金，陈光明持股47.5653%，傅鹏博持股11.434%，核心团队持股集中，能够快速响应市场变化。泉果基金(任莉、王国斌各35%)、汇安基金(何斌40.6%)等也是典型的个人系公募。 信托系基金公司是公募行业的“老牌贵族”。数据显示，目前共有18家信托系公募机构，占到总量的10.91%。早在“老十家”基金公司时代，中诚信托(嘉实基金)、中泰信托(大成基金)、中铁信托(宝盈基金)等信托公司就是主要发起方。 近年来，信托公司自身面临转型压力，监管层也在推动信托公司回归本源、压缩非标业务。在这种背景下，不少信托公司选择退出公募基金股权，回笼资金。信托系基金公司正在经历一轮明显的“退潮”，数量目前剩下18家。 当然，信托系中也有“坚守者”。比如华宝基金(华宝信托51%)、国投瑞银基金(国投泰康信托51%)、华润元大基金(华润深国投信托51%)、圆信永丰基金(厦门国际信托51%)、汇丰晋信基金(山西信托51%)等，信托公司仍牢牢掌握着控股权。这些公司数量不多，但凭借股东资源在特定领域保持着竞争力。 银行系的最大优势是渠道，其股东本身就是基金产品最重要的销售终端之一。数据显示，当前银行系公募机构数量为15家，占到总量的9.09%。目前银行系基金公司中，几家大行的布局最为典型：工银瑞信基金(工商银行80%)、建信基金(建设银行65%)、交银施罗德基金(交通银行65%)、中银基金(中国银行83.5%)、农银汇理基金(农业银行51.67%)、招商基金(招商银行55%)。这些公司凭借母行的网点优势和客户资源，在固收类产品上拥有天然优势。 .深.圳.商.报
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