宏华数科数码喷染订单大增 耗材放量+产能落地驱动反转

时间：2026年09月16日 16:11:54 中财网

　　CFi.CN讯：宏华数科2026年上半年营收8.91亿元，同比下降14.13%；归母净利润1.11亿元，下降55.65%。Q2收入同比仅降6.55%，较Q1大幅收窄，显示经营拐点初现。数据显示，墨水收入3.22亿元，占比升至36.19%，已进入稳定增长通道；天津墨水工厂投产后产能将达4-5万吨，支撑后续耗材放量。

　　
　　近期机构研报指出，公司“设备先行、耗材跟进”模式正加速兑现，数码喷染产品国内外订单同比显著增长，替代传统印染逻辑开始落地。研报认为，26万平方米智能化工厂全面建成、Texpa技术协同深化，为书刊包装、装饰建材等多元应用提供量产基础；自动化缝制机器人标准化开发也提升客户替换经济性。

　　
　　研报指出，短期利润承压主因汇兑损失转负及设备收入阶段性下滑，但毛利率结构持续优化——墨水毛利率高达42.81%，远超设备端。随着喷染订单转化、耗材占比提升及产能释放，2026年起营收有望重回高增长轨道，三年复合增速超30%，估值已回落至14.6倍PE，具备较强修复弹性。