富安娜电商直营双增 存货应收大幅改善

时间：2026年09月16日 16:11:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，富安娜2026年上半年营收11.8亿元、同比增长8.1%，归母净利1.2亿元、增长9.4%；电商与直营渠道收入分别大增13.5%和11.4%，加盟收入微降5.8%。期末存货同比下降4.6%、应收账款锐减40.2%，存货周转天数降至227天，为2019年以来最低。

　　
　　近期机构研报指出，公司费用管控成效突出，销售、管理、研发三项费用率合计下降2.4个百分点，推动净利率回升至9.9%。抖音等新兴平台收入暴增202.7%，占比升至34.7%，显示线上运营能力持续强化。

　　
　　研报认为，渠道结构优化叠加营运效率提升，正驱动基本面实质性修复。虽然加盟渠道仍在调整，但电商与直营的强劲增长已形成有效支撑。研报维持“增持”评级，目标价6.67元，看好下半年爆品策略落地及低效门店优化带来的业绩弹性。