白电龙头盈利拐点已至 稳增长+高股息驱动估值修复

时间：2026年09月16日 16:11:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7–8月空调动销环比好转，冰洗外销延续较快增长，空调出口同比由负转正；Q2海外经营环境改善，白电龙头收入端普遍提速。基本面来看，原材料与汇率压力仍在，但顺价能力随规模压力缓解逐步兑现，龙头提效降费及返利节奏调节空间充足。

　　
　　近期机构研报指出，白电行业全年内销量降幅有望收窄至低至中个位数，Q3起进入改善通道，H2同比或回正；叠加股东回报加码、红利属性强化，“稳增长+高股息”构成估值修复基础。研报认为，黑电龙头依托MiniLED与大屏化抢占全球份额，盈利中枢上移；出口链中，扫地机器人竞争烈度趋缓，咖啡机、母婴电器、阳台光储等新场景品类正快速放量。研报指出，美的集团、格力电器、海尔智家等白电龙头经营稳健、股息率突出，是当前配置主线。