中药院外库存出清叠加政策分化 医药商业迎来改善拐点

时间：2026年09月13日 08:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年医药行业整体营收增1.81%，扣非净利润增6.05%，呈现温和复苏态势。子板块中，医药零售和医药分销实现收入与利润双增，生物制药上游、低值耗材等细分领域增长强劲。

　　
　　近期机构研报指出，中药板块院外渠道库存正逐步出清，院内端虽短期承压，但部分企业经营已现环比改善；政策影响呈现分化，利好具备品牌力与渠道掌控力的龙头企业。研报认为，中药基本面有望逐季向好，改善拐点值得关注。

　　
　　研报指出，医药商业(含零售与流通)表现亮眼：26Q2药店同店销售逐月回暖，新店扩张重启；流通企业Q2扣非净利稳健，回款优化叠加‘十五五’规划预期，H2增长动能增强。创新业务拓展与集中度提升，进一步打开估值上修空间。