老铺黄金高端定位兑现 高客金器双轮驱动增长

时间：2026年09月12日 08:47:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，老铺黄金2026年上半年收入198亿元、同比增长60.3%，经调整净利润43.2亿元、同比大增83.6%；毛利率升至41.3%，净利率达21.5%，均创历史新高。境外收入翻倍、线上增速达172%，单店平均销售超5亿元，稳居国内奢侈品渠道效率榜首。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增核心来自高端品牌定位持续强化——高净值客户重合率升至84.6%，金器销售实现三位数增长，代表作如金胎珐琅穿花龙纹金盏等文化溢价凸显。研报认为，门店优化升级而非单纯扩张，正推动品牌从渠道红利转向产品力驱动，45家自营店落位头部商圈，夯实稀缺性与定价权。

　　
　　研报指出，75%高分红叠加20亿元经营性现金流，反映盈利质量扎实。存货周转虽阶段性拉长，但主因金器备货增加，属主动战略储备。高端消费势能释放与国货奢侈品崛起逻辑共振，为估值提升提供支撑。