中国核电电量电价承压 静待密集投产释放成长

时间：2026年09月09日 16:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国核电2026年上半年营收384亿元、同比下降6.3%，归母净利润36.4亿元、同比下降35.7%，主因核电大修增多、新能源弃电率上升、折旧增加及电价下行。控股核电上网电量916亿千瓦时、微降2.1%，新能源发电量217亿千瓦时，光伏微增3.5%但风电下滑6.1%。测算电价显示三门、江苏、福清等基地电价同比下调，仅海南核电逆势提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司当前处于“短期承压、长期向好”的拐点阶段。研报认为，22台在建及待建核电机组总装机达2563.5万千瓦，三门3号、田湾8号已进入调试，漳州3号、徐大堡1号完成穹顶吊装，庄河、金七门新机组刚获核准——密集投产周期明确启动，2027年起将显著贡献增量电量与利润。

　　
　　研报指出，新能源装机增速大幅放缓，资本开支压力减轻，现金流更趋稳健；叠加核电利用小时数仍处高位(3738小时)，电价企稳后盈利弹性突出。成长确定性增强，是当前估值修复的核心逻辑。