水电业绩领跑电力板块 火电成本承压待电价修复

时间：2026年09月08日 17:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年水电板块归母净利润同比增长12.7%，毛利率升至47.1%，显著优于火电和新能源。火电Q2单季利润同比下降33.2%，主因秦皇岛港煤价同比大涨30%；新能源装机大幅放缓，光伏新增容量同比减少1.4亿千瓦。

　　
　　近期机构研报指出，当前电力行业呈现“水升火落、风光降速”格局。研报认为，水电受益来水改善，盈利稳健且现金流充沛，长江电力等龙头确定性突出；研报指出，火电虽短期承压，但煤价已成电价支撑锚点，叠加新增风光装机锐减，未来2—3年供需趋紧将推动电价进入上行通道；研报认为，绿电盈利下滑主因消纳受限与市场化电价走低，但资本开支收缩已为中长期盈利修复埋下伏笔，龙源电力等运营优质标的有望率先受益。