能源市场又杀出一匹黑马：它比原油涨得更凶

时间：2026年09月07日 11:38:03 中财网

　　市场一直盯着原油会不会继续暴涨，但更猛烈的价格冲击已经出现在船用燃料市场。据路透社9月7日报道，自伊朗战争爆发以来，全球最大船用燃料中心新加坡的主要低硫船用燃料价格已经上涨76%，至每吨近825美元，约合每桶130美元。同期，国际基准布伦特原油上涨约40%，涨幅远低于船用燃料。

　　亚洲市场受到的影响可能尤其明显。由于亚洲对海湾地区的燃料油供应依赖较高，战争造成的供应扰动更容易传导到这一地区。 以新加坡为例，每天近100万桶的船用燃料需求中，超过一半依靠进口。供应持续紧张，不仅会增加船东和发电企业的成本，还可能进一步推高航运价格。

　　眼下，燃料油供应已经明显吃紧。英国能源市场研究和咨询机构Energy Aspects预计，今年第三季度全球燃料油供应缺口将达到21.8万桶/日，而2025年第三季度仅为6000桶/日，按此计算扩大约36倍。新加坡、阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普和富查伊拉三大枢纽的库存，也已经比过去三年的季节性平均水平低约30%。

　　战争是供应收紧的重要原因。俄罗斯8月燃料油出口降至创纪录的59.1万桶/日；今年3月至8月，中东燃料油出口也同比下降45%。

　　与此同时，炼厂也在主动减少燃料油供应。由于汽油、柴油和航空燃油利润更高，不少炼厂选择优先生产这些产品，甚至把燃料油作为原料进一步加工。在战争已经扰乱供应的情况下，这种生产调整又让燃料油变得更加紧缺。

　　原油没有出现极端暴涨，并不意味着能源市场的压力已经过去。相比原油，战争对炼厂和成品油供应的冲击正在变得更加明显。