PMI弱修复信号显现 供需双升但内生动能待验证

时间：2026年09月05日 16:13:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月官方制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，新订单指数大幅回升2.1个百分点至50.6%，生产指数升至50.4%，新出口订单重返荣枯线以上达50.1%。高技术制造业景气持续领先，土木工程建筑业商务活动指数升至52%以上。

　　
　　近期机构研报指出，当前修复主要由外需回暖和政策前置带动，属于弱修复而非趋势反转。研报认为，新订单与出口订单同步改善，反映短期外需支撑增强，对出口链、高端制造及基建相关板块构成边际利好。

　　
　　研报指出，出厂价格指数止跌回升至50.4%，但购进价格指数高达56.6%，价差扩大至6.2个百分点，说明成本压力仍大，中下游利润修复尚不充分。不过，需求端率先回暖，意味着库存去化加快、企业补库意愿可能提升，后续若政策进一步发力，制造业投资或迎来拐点。