禾迈股份储能爆发式放量 亏损主因短期投入加大

时间：2026年09月04日 11:37:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，禾迈股份2026年半年报营收17.8亿元，同比增长77%，但归母净利润为-1.64亿元，同比转亏。分业务看，储能系统营收达13.9亿元，同比大增640%，微逆业务则下滑21%；存货环比增34%，经营性现金流为-3.78亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司当前亏损主要源于储能产能爬坡期的高额人员投入、汇兑损失及前置备货，属战略性投入阶段，并非经营恶化。研报认为，储能已进入规模放量临界点：大储约10亿元、户储2–3亿元、工商储0.8–1亿元，全年户储有望翻5–6倍，大储+工商储翻3–4倍。

　　
　　研报指出，随着Q3起大储项目密集交付、户储渠道铺开，规模效应将加速显现，期间费用率有望回落，叠加微逆基本盘稳定，2026年下半年盈利拐点可期。维持“买入”评级，核心驱动从微逆单轮转向储能多轮增长。