洋河股份深度调整延续 转型阵痛期后或迎结构优化拐点

时间：2026年09月03日 10:40:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，洋河股份2026年半年报营收105.4亿元、归母净利润26.0亿元，同比分别下滑28.8%和40.1%；其中二季度单季收入仅23.5亿元，净利1.6亿元，同比大降36.9%和78.0%，反映调整仍在持续。省内收入下滑38.3%，明显快于省外，主因区域竞争白热化及渠道推力尚未恢复；次高端以上产品承压最重，梦之蓝系列下滑幅度大于中端海天系列。

　　
　　近期机构研报指出，当前业绩压力核心来自渠道修复未完成与价格带下移双重影响，但库销比已改善，库存周转正边际好转。研报认为，毛利率短期承压源于产品结构下移，但费用刚性属阶段性特征，随着渠道利润空间修复，销售费率有望回落。研报指出，公司正加速推进组织扁平化与数字化终端建设，2028年EPS预计回升至1.49元，较2026年1.20元增长24%，释放明确修复信号。