珠江啤酒量价齐升 高端化提速驱动盈利跃升

时间：2026年09月01日 11:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珠江啤酒2026年中报营收33.6亿元、同比+5.0%，归母净利润6.7亿元、同比+10.0%；其中Q2单季归母净利4.9亿元、同比+8.6%，实现量价齐升——销量45.3万吨、同比+3.0%，吨价4335元、同比+1.7%。高档啤酒收入25.5亿元、同比+8.0%，占比达78.3%，中档收入明显收缩，结构升级趋势明确。

　　
　　近期机构研报指出，高端化“3+N”战略落地见效，茉莉花茶啤、干啤等新品持续补强产品矩阵，纯生系列替代升级与罐化率提升正打开非现饮渠道增量空间。研报认为，广东市场高端化程度全国领先，叠加人口流入红利，公司高档占比仍有提升空间。

　　
　　研报指出，Q2销售费用率大幅下降2.3个百分点至11.0%，费投效率优化有效对冲毛利率短期波动，推动Q2净利率升至24.0%、同比+0.9个百分点。在华南基本盘稳固、次高价格带份额持续获取背景下，业绩高增具备可持续性。