绿联科技NAS高增叠加毛利率提升 利润弹性加速释放

时间：2026年09月01日 11:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，绿联科技2026年半年报营收58.21亿元，同比增长50.92%；归母净利润4.31亿元，增长56.90%。智能存储(NAS为主)收入同比大增85.53%，占比升至13.22%；境外收入占比达66.8%，亚马逊渠道增速71.78%，毛利率高达44.08%。整体毛利率同比提升，Q2达39.1%，主要受益于产品结构升级和高毛利品类放量。

　　
　　近期机构研报指出，NAS作为第二增长曲线已获验证，叠加充电创意品类基本盘稳固，公司正从消费电子配件商向智能硬件解决方案商跃迁。研报认为，高研发投入(同比+101.21%)与专利积累(全球2506项)支撑长期壁垒，海外渠道溢价能力持续强化。

　　
　　研报指出，毛利率改善与费用结构优化形成共振，Q2扣非净利率提升0.5个百分点，利润弹性开始显现。库存与现金流短期承压属规模扩张常态，合同负债同比增44.7%，反映下游订单饱满。