大唐发电盈利逆势增长 燃机水电非电三轮驱动

时间：2026年09月01日 11:41:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大唐发电2026年上半年营收584.18亿元，同比增长2.14%；归母净利润55.09亿元，同比增长20.31%，显著跑赢火电行业整体表现。煤电机组受电价下行与煤价上涨双重压制，利润同比下降17.41%；但燃机电量增16.79%、利润暴增225.64%，水电电量增17.05%、利润增42.71%，非电业务(尤其铝业)利润大增9.93亿元，形成有力对冲。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩并非依赖单一电源，而是呈现结构性亮点：燃机装机扩张带来高弹性盈利，来水改善推升水电贡献，非电板块扭亏为盈成为关键增量。研报认为，铝价回暖叠加低基数效应，呼和浩特铝电单板块贡献超8亿元净利润，大幅提升整体利润质量。

　　
　　研报指出，尽管新能源板块短期受资源和限电拖累，但风电光伏装机仍保持近11%增速，长期成长性未改。当前13.7倍PE处于历史偏低水平，叠加0.068元/股中期分红，估值安全边际充足。盈利预测上调至2026年EPS 0.43元，‘买入’评级获维持。