伊利核心经营利润率提升 资产减值扰动后修复可期

时间：2026年09月01日 11:31:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，伊利股份2026年半年报营收643.31亿元，同比增长4.13%；归母净利润57.59亿元，同比下降20.02%，其中Q2净利仅3.64亿元，同比下滑84.35%。利润承压主因24.56亿元资产减值(含澳优商誉减值15.47亿元)及17.91亿元补税，属一次性扰动。

　　
　　近期机构研报指出，剔除非经常性影响后，公司核心经营利润率升至13.03%，同比提高0.66个百分点，毛利率、销售费用率同步优化，液体乳销量增长+新品放量+冷饮双位数增长+营养品拓展构成收入增量主力。研报认为，澳优商誉已降至6.33亿元，后续减值风险大幅收敛。

　　
　　研报指出，新兴渠道扩张与会员店、即时零售等模式正加速转化，县域及下沉市场渗透持续深化，叠加冷饮与健康营养品类高增长，伊利经营质量修复趋势明确，利润弹性有望在下半年逐步释放。