重药控股批零一体化提速 麻精龙头+药友BD双轮驱动

时间：2026年09月01日 11:31:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，重药控股2026年上半年营收401.32亿元(同比降2.57%)，归母净利润2.54亿元(降9.85%)；但零售板块收入达23.42亿元，同比增长20.27%，占比升至5.83%，结构优化明显。公司市外收入占比65.75%，北方区域已超重庆总部，全国化布局落地见效。

　　
　　近期机构研报指出，公司作为全国仅三家全国性麻精药品批发企业之一，竞争格局稳固，毛利率承压但护城河深厚；更关键的是联营企业重庆药友持续高贡献——上半年贡献投资收益1.39亿元，占利润总额33.13%。药友与辉瑞合作的GLP-1R激动剂YP05002已获1.5亿美元首付款，后续研发里程碑及销售分成有望形成稳定现金流。

　　
　　研报认为，短期业绩受院端回款拖累致财务成本上升，但批零一体化正加速承接处方外流红利，叠加麻精牌照稀缺性+药友创新管线兑现能力，中长期盈利质量与确定性正在提升。