神州数码AI业务爆发式增长 全域算力升级驱动估值重塑

时间：2026年09月01日 10:48:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，神州数码2026年上半年营收869.19亿元，同比增长21.41%；归母净利润4.96亿元，增长16.34%。其中自有品牌算力基础设施收入达65.7亿元，同比大增111.7%，AI相关业务总收入83亿元，增长74.9%；IT分销中AI生态业务更达306.7亿元，猛增134.9%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正加速从传统IT分销向AI原生服务商转型。研报认为，KunTai系列超节点服务器、液冷整机柜及训推一体产品落地，标志着其全域算力覆盖能力从中心延伸至边缘和终端，Token规模化生产能力同步强化，这直接提升在国产AI基建链中的不可替代性。

　　
　　研报指出，尽管短期因IIC项目投入加大、研发费用上升导致盈利预测小幅下调，但AI业务毛利结构优化与客户粘性增强，支撑长期估值中枢上移。当前PE对应2026年仅31倍，显著低于AI硬件可比公司均值，成长确定性正转化为定价优势。