科技调整近尾声 上游壁垒+物理AI成新主线

时间：2026年08月30日 12:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本轮市场调整已进入筑底后半程，科创50、创业板指等成长ETF在急跌中获长线资金持续承接，散户情绪回归可配置区间。美伊博弈趋于临时均衡，油价与加息预期有望降温；OpenAI新模型及8月年化收入正处验证窗口，高频信号仍支持AI商业化延续改善。

　　
　　近期机构研报指出，三季度A股科技股定价重心已从当期盈利转向明年产业模式，光模块业绩强但股价承压、设备商盈利弱却韧性十足，印证市场更关注壁垒、资本开支可持续性及新增需求来源。

　　
　　研报认为，科技上游应聚焦国产半导体设备等具备政策+认证+格局三重壁垒的龙头，单季波动不改中期逻辑；下游则优选端侧AI、机器人及恒生科技等具备用户黏性与商业化能力的方向。物理AI若打开C端付费习惯，将直接拉动存储、DRAM等硬件需求，当前存储成为确定性最高的映射环节。