西麦食品盈利弹性释放 产品渠道双轮驱动成长

时间：2026年08月29日 11:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，西麦食品2026年半年报营收14.02亿元，同比增22.03%；归母净利润1.48亿元，大增81.88%。Q2单季净利0.47亿元，同比增73.84%，毛利率、净利率双双提升，销售费用率明显下降。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长核心来自两方面：一是产品结构升级，“燕麦+”复合品类、食养粉、蛋白粉等新品贡献近25%营收，有机燕麦销售增近80%；二是渠道变革见效，零食渠道增60%，盒马山姆渠道翻倍，南方大区营收增速达30.36%，成主要增长极。

　　
　　研报认为，上游燕麦基地投产缓解成本压力，叠加规模效应与费效优化，推动净利率同比提升3.48个百分点至10.57%。随着健康消费趋势深化及新兴渠道持续渗透，公司成长边界拓宽，盈利改善具备可持续性。